影评：Philadelphia（费城故事）

记得当年在影院看侏罗纪公园，那个无良律师被恐龙吃掉时，很多美国人都拼命鼓掌。在美国，律师这个职业的确比较遭人恨, 而费城故事讲的是两个很优秀律师的故事。该片成就了汤姆·汉克斯第一个奥斯卡男主角奖(第二年汤姆·汉克斯再次以阿甘正传摘得这项奖)。同年Hanks以该片精彩演出获得金球和柏林影帝。而丹泽尔华盛顿的表演也同样出彩，为他今后的奥斯卡影帝征程打了很好的基础。本片的歌曲也获得一项奥斯卡奖。

故事主要讲述的是费城一个律师Andy Beckett（Hanks扮演）工作能力很强，受到公司提拔。但他有一个秘密，那就是Andy是个同性恋者。在公司高层发现这个秘密，且怀疑他患有艾滋病后，想方设法辞退Andy. 在一比大官司的关键时刻，公司栽赃 Andy把一份重要文件丢失，以此为由开除了他。Andy因为自己有艾滋而受到歧视，为了捍卫自己的权益，起诉他原来的公司。而他请的律师正是他曾经法庭上的对手Joe Miller（Washington扮演）. 故事由打官司开始，到官司定案结束。其中法庭上的对话非常精彩，因为被告是律师公司，所以想赢谈何容易。片中有许多精彩的对话, 比如说Andy的父母自始至终都很支持自己的孩子。尊重他是同性恋的事实，在承受他患病的同时，也支持他为自己的权益而战。Andy的母亲说“我不愿意让他一辈子都坐在公共汽车的后面”（犹如当年黑人被歧视）。 只有这样的母亲才能教育出这Andy这样有不屈不挠性格的孩子。这种事如果搬到中国父母身上，在外人面前肯定抬不起头，家门不幸之种种，很有可能就是断绝父子关系。家丑不可外扬，更别说帮着一起打官司了。这就是中美文化的差别之一。据说中国连乙肝带菌都很歧视，艾滋病就更不谈了。
另外一段对话也很经典，它让我我相信，虽然很多时候律师是为钱打官司，但是当自己的努力使公平与正义得以伸张的时候，那种内心感觉才是最美的。

Joe Miller: What do you love about the law, Andrew?
Andrew Beckett: I... many things... uh... uh... What I love the most about the law?
Joe Miller: Yeah.
Andrew Beckett: It's that every now and again - not often, but occasionally - you get to be a part of justice being done. That really is quite a thrill when that happens.


评分：4.9

炒股最难的不是技术

炒股最难的不是技术，
难的是象一个机器人一样，
没有感情的把的技术分析无条件执行到实操中。
这是思维的逆转，心理的逆转和行为的逆转。
问题是，
你这个操作系统得有一定的准确率，
一个连50%的准确率都没有系统，
你去机械的持行那岂不是盲从。
你信了你的操作系统，
才会考虑执行操作系统的信号与否。
最困难的就是说服自己为什么会信这个操作系统。
操作系统，柔如绵羊，强似金刚，
操作系统要为你所用，不要为己所累。

(ZT)

做一个明白人

1、所有关于启动前抓到黑马的书籍、消息、传真、公式、软件之类绝对是忽悠你。

2、炒股是一种概率事件，要想获胜，唯一的途径就是减少失败操作的比例，价涨量增的操作系统是核武器。

3、操作之前你有操作系统吗？这同你这次操作成功与否息息相关。

4、止损从来没有拖拉和侥幸吗？如果是，你真的很危险，每次几乎都是最受伤的人。

5、炒股，是操作系统和买卖纪律的结合体，心手合一，缺一不可。

6、各种各样的证券书籍都有一定的价值，但是你一定要真正理解，并且融会贯通到你的操作系统中去，并且真正在实践中认真执行和提高修正！

7、“书上得来终觉浅”，很多很多的东西，你看书时好像挺懂的，涉及到你的操作时，你就完全忘光了，只有在市场多次狠狠用事实教训过你之后，你才会深刻理解并体会到为什么要这样做，为什么不能那样做。并在今后的操作中形成条件反射按照正确的路前进。

8、炒股成功并不是一件容易的事，它需要你专心致志、废寝忘食地学习和实践。更重要的是战胜你自己的各种贪婪与恐惧。

(ZT)

祸莫大于不知足

道德经第九章说：持而盈之，不如其已；揣而棁之，不可长保。金玉满堂，莫之能守。

很多人买入股票时总想抄底让成本最低，很多人卖出股票时总想逃项让利润最高。其实这是人性中过于贪婪的表现。而贪婪总是会引祸上身。

道德经第九章说：持而盈之，不如其已；揣而棁之，不可长保。金玉满堂，莫之能守。

巴菲特忠告我们，只要买了价格相对于价值相当低有足够的安全边际就可以了，没有必要也根本不可能在最低价格抄底；只要卖出价格相对于成本相当高有足够的盈利就足够了，不要总想吃到最后一节甘蔗。

一、巴菲特小故事

巴菲特喜欢给他的孙子讲伊索寓言中的一个故事：

桌子一瓶蜂蜜倒了，蜂蜜流了出来。许多苍蝇飞过来，悬在空中，吸吮蜂蜜。蜂蜜实在太甜蜜了，它们舍不得飞走。不知不觉，脚就放了下来，被蜂蜜牢牢粘住。这时想飞也飞不起来了。苍蝇们后悔死了，嗡嗡大叫：“我们真是太不幸了，为了多吃几口蜂蜜，却把老命搭上了。”

巴菲特想要告诫他的孙子孙女们：贪婪是很多很多灾祸的来源。

二、道德经的大智慧

道德经第九章说：“持而盈之，不如其已；揣而棁之，不可长保。金玉满堂，莫之能守；富贵而骄，自遗其咎。功成名遂身退，天之道也。”

盈，指满。已，停止。揣（zhuī），同捶。棁，同锐。

我理解其大意是：手持杯子，总想装得满满的装得最多，可是水越满越容易溢出来，还不如见好就收。把刀尖捶得很尖，还要磨得很锐利，总想锋芒毕露，可是越尖越薄却越容易折断，反而无法长期保持锋利，不如适可而止。越想拼命赚钱敛财，想要金玉满堂，可是你越有钱，眼红的人越多，抢夺的人越多，财富越多反而越难以守住。富贵而产生骄奢，就是在自取祸患，富贵本来容易招人嫉妒，骄纵奢侈更容易招人怨恨，祸患很快会来。大功告成，事情办妥，遂了心愿，就该及时抽身退出，才符合天之道。

三、刘建位“胡说巴道”

在投资中，过于贪婪有主要三种表现：抄底，逃顶，杠杆。

第一个贪婪的表现是，总想抄底，总是想等到价格跌到最低时才买入。对此巴菲特的建议是：关键不是低格最低，而是价格相对于内在价值而言已经相当低具有充足的安全边际就可以买入了。

巴菲特管理投资合伙公司主要买入这种绝对低估类的股票：

“对于这类价值被市场严重低估的证券，我们对于公司的经营管理没有任何发言权，也根本不知道这种过于低估的股价会由股票市场自我纠正。多年来，这类投资一直是我们在组合中占比最大，而且这类投资赚到的钱要比其他任何一类投资都要多得多。有些时候这类股票的股价会很快向价值回归，但大多数时候价格回升到接近于价值的时间需要好几年。在买入时我们很难知道驱动股票价格回升的因素到底是什么。正是由于缺乏吸引市场关注的魅力，或是由于某种能够马上创造有利的市场行动的事情悬而未决，才会出现这样能够以相对其内在价值严重低估的价格买入的机会。我们既在每只这类股票上的买入价格上都有很大的安全边际，同时又进行适度的分散投资，使得我们的投资组合在安全边际和增值潜力上做到了非常完美的组合。”

回想一下，我们有几个人能够在2005年6月股市最低跌到998点时大量买入，再想一下，即使你是2000点买入，2007年到6000点时，两年左右就能净赚到两倍，收益率已经非常高了，为什么非常追求抄底买入两年底赚到5倍以上呢？越想抄底，越容易在上涨过程中一再后悔没有抄到大底，结果一等再等，错过买入良机。

第二个贪婪的表现是，总想逃顶，总是想等到价格涨到最高时再卖出。

对此巴菲特的建议是：没有必要非得吃到最好一节甘蔗：“我们对这类绝对低估股票的投资并不会抱有‘吃到最后一节甘蔗’的想法，相反，当股票的市场价格上涨到我们买入价格和私人企业主整体收购愿意支付的公允价值之间的中间价格左右时，我们就会非常满意地卖出了。”

想一想2007年在股市涨到6000点相对于企业盈利能力已经非常高估的时候，很多人明明知道股市已经过于高估，却还想逃顶，等股市见顶赚到最大利润时再卖出。结果股票暴跌如同剧场失火，你想抢在别人前面逃出来，几乎是不可能的。

事实上股价何时会到何时会见顶，尽管事后来看一清二楚，但是事前却根本无法预知。想要抄底和逃顶，只是贪婪之人的幻想。

其实股市如超市。你买到超市买生活需要的东西，觉得价格与价值相比划算就买。尽管越便宜越好，但是你会非要等到价格最便宜才买吗？你买的时候怎么能够知道这是最便宜的价格吗？如果你不买反而错过了最低的价格而且以后越来越高呢？

股市也如同楼市。你要卖出自己的房子，你觉得价格合适就卖出了。尽管卖出价格越高越好，但是你会非要等到价格到达最高的顶点才卖出吗？你卖出的时候怎么可能知道这个价格正好是最高的价格呢？如果你不卖却错过了最高的价格而且以后越来越低呢？

巴菲特送给那些总想抄底和逃顶的贪婪投资者著名投资作家RayDeVoe的一句名言：“更多的钱损失在追求更多盈利上而不是损失在枪口下。”

我想送给这些人老子道德经中的一句名言：祸莫大于不知足！

(ZT)

股市前瞻

从大盘今天表现看，明日很可能向下调整。能源，金融疲软，道跟S&P都有暂时触顶的迹象。

系统交易 12/27

12/27 Bought 2000 nugt@19.9

12/27 Sold 200 upro@62

12/27 Sold 100 erx@47.89

现持仓位:
731 tvix 
2589 upro 
800 erx

2000 nugt

炒股与读书

炒股与读书是什么关系？ 为什么要读书？
为什么要读好书？
这个是个很重要的问题。
没有人是生而知之的，
除了通过自己的切身实践来提炼出理论外，
更重要的一种方法是通过阅读来体验、测试、甄别、评价别人总结出来的实践及理论，
也就是采集别人的智慧和经验教训，
最后，建立适合自己的操作系统，经过实践检验，不断修正和改善，成为炒股的圣杯。

此一时，彼一时，没有所谓时时刻刻有效的操作系统，
而所有的理论都必然在某个时间周期中，才能够发挥最大的作用，
只有与时俱进、因时而变才是炒股的王道。

最后是关键的，没有糟糕的操作系统，只有糟糕的操作者，
重要的不仅仅是你掌握了什么操作系统，
而是看你对这个操作系统的忠诚度是多少，也就是纪律程度。
实际上也就是执行力的问题，

读好书可以让你领会各种操作系统的精华，
然后结合你自己的实际情况选准一个方向，
接下来是努力前行，不断的比较、不断的反复，
除非真正恍然大悟，否则不要轻易尝试其他的操作系统。
因为能力限制、时间限制、资金限制，
浅尝辄止是实践中最糟糕的行为，
一鸟在手，胜过三鸟在林。

下来是稳定，
稳定，是很多人建立操作系统时忽略的要素。
为什么要稳定？
因为，天之道损有余，而补不足；人之道，损不足，以奉有余。
在股市中，获得长期超额利润是不可能的，
你唯一可以做到的是获得正常的利润，
然后把时间保持得足够长，最后复利的奇迹会回报你意想不到的成功。
历史一再证明，
疯狂的极致接着就是崩塌，只有平缓的坚持才能够达致最终的目的地。
所以，千万不要羡慕眼红那些所谓的超高收益的高手和股神，
因为，超高收益的背面就是超高亏损，一体两面，概莫能外。

最后的忠告，
炒股，要学习的第一课，就是不要忘记：只有10％的人才能够成功，
而你，并不一定就比别人优秀，
再说，你的运气也不一定是最好，
所以，你成功的机会连5％都没有；
其次要牢记，
仅仅靠几本书、一两年的实践就想要在交易场赚大钱，那基本上是不可能的事，
眼光放长远些，把根基再扎牢些，
对自己的成功模式再验证多几年，
相信你就会得出正确的评价。

最后提醒：
书是个好东西，
但是当你寻找到适合你自己的实践中成功的操作系统模式后，
你要做的第一件事是丢弃、忘记其他操作系统的理论在你大脑中留下的所有痕迹，
因为，只有这样的你，才可以长期稳定获利，否则，你的脑子是乱七八糟的。

学习炒股是非常困难的一件事，
如果你还没有开始的话，建议你马上转身，学习去吧！
(ZT)

巴伦周刊：2012年最有钱途的十只美股

经过一年的动荡之后，股市在年底最后冲刺的时候差不多又回到了年初的起点。标准普尔500指数(Standard & Poor's 500 Index)上周收报于1255点，与年初点位之间的差距不足1%。道琼斯工业股票平均价格指数(Dow Jones Industrial Average)在2011年上涨了5%，这一涨幅基本是由国际商业机器(IBM)公司个股的上涨造成的。2011年，IBM公司股票大涨32%，至每股194美元。由于该股绝对价格非常高，对以价格加权方式计算的道琼斯工业股票平均价格指数有着举足轻重的影响。

对于2012年的股市，大多数策略师最多只能说是乐观。他们担心，在投资者的看来，收益增长以及企业强健的资产负债表等利好因素会被举步维艰的经济环境和欧债危机所抵消。巴克莱资本(Barclays Capital)的首席市场策略师纳普(Barry Knapp)近期将标准普尔500指数的目标设定为1330，比周五收盘时的点位高出6%。据他预计，明年上半年市场行情艰难，下半年会出现反弹。

估值是对冲经济和政治环境的一个重要因素。美国股票的价格看起来位于合理区间，特别是，10年期国债的收益率为2%，短期利率几乎为0。据估计，标准普尔500指数的估值为2011年预期每股利润的13倍，约为明年预期每股收益的12倍。看涨人士认为有利的估值和超低的利率是相当大的利好因素。Loews的首席投资策略师罗森伯格(Joe Rosenberg)上周在接受《巴伦周刊》(Barron’s)的采访时称，我的感觉就是，小孩子进了糖果店，都不知道该从何说起了。罗森伯格对一部分蓝筹股表现出了偏爱。

我们编制了一个表单，列出了2012年可能会给投资者带来不错回报的股票，其中包括了伯克希尔哈撒韦公司(Berkshire Hathaway)、宝洁公司(Procter & Gamble)、荷兰皇家壳牌有限公司(Royal Dutch Shell ) 和沃达丰空中通讯公司(Vodafone Group)等蓝筹股公司。在覆盖范围相当广泛的这10只股票当中，几乎所有的股票都派发股息，唯一的一个例外是伯克希尔公司。鉴于该公司的首席执行长沃伦。巴菲特(Warren Buffett)非凡的投资技巧，这一点可以理解。按明年的预期利润计算，有半数股票的市盈率低于10倍。最昂贵的股票（伯克希尔公司和保洁公司的股票）的估值约为未来12个月预期每股收益的15倍。

这10只股票中有4只是欧洲公司的股票，这反映出欧洲市场不景气，股息高企。相对股份回购而言，欧洲投资者和管理人员更喜欢股息，与美国的情形恰好相反。

我们从今年初就开始了选取这10只股票的工作。工作团队之所以利用此前1年的市场数据，大部分原因在于通用汽车(General Motors)、摩根大通(JPMorgan Chase)和美国联合美国大陆控股有限公司(United Continental)出现了下跌。上周四一天内，这10只股票平均下跌了6.9%，而标准普尔500指数值下跌了1.9%。在2012年，我们选出的这些股票都有带来15%-20%的回报的潜力。下面我们来逐一介绍这些股票。

伯克希尔。哈撒韦

巴菲特很少评论这只股票，但伯克希尔。哈撒韦今年9月公布了巴菲特46年CEO生涯里的第一个股票回购计划，强烈表明巴菲特认为该股估值过低。公布回购股票本身意义不大，因为伯克希尔为购买价设定了一个限制，即相比账面价值有一个10%的溢价，而其股价很快就高过了这个价位。

自公布回购计划以来，A类股已经上涨15%，达到11.6万元左右。但其吸引力仍在。我们对该股2011年年底账面价值的预测是10.2万美元，目前股价还不到这个预测值的1.2倍。B类股在78美元左右，相当于A类股的1/1500。

伯克希尔正处于史上最好的状态。它持有一个分散的企业组合，每年产生利润约每股7,500美元，加起来就是120亿美元。伯克希尔拥有700多亿美元的股权投资组合，其中包括对IBM最新投资的110亿美元；投资它可以获得对经济改善、房地产市场及意外伤害再保险费率上扬、股市上涨的敞口。巴克莱分析师格尔布(Jay Gelb)给它的评级是建议重仓持有，目标价格在127,500美元。主要的不利因素是巴菲特的年龄（现年81岁），以及他没有一个明显的继任者。但巴菲特身体健康，有望继续掌管伯克希尔至少五年。

如果伯克希尔的股价只达到2012年年底预期账面价值11.2万美元的1.2倍，那么就有13.5万美元左右，比当前水平高出16%。由于有回购计划，并且有310亿美元的现金作为支持，下行空间似乎是有限的。

大都会人寿保险公司(MetLife)

从盈利和账面价值这两个关键指标来看，这家美国大型寿险公司似乎很有吸引力。以31美元的价格，该股估值不到2011年每股预期利润4.92美元的七倍，也不到2012年每股预期利润5.06美元的七倍。而且该股价格只有2011年年底预期账面价值49美元/股的三分之二。这里所用的是一个保守的账面价值指标，即剔除了投资收益的股东权益。

大都会人寿上周对2012年状况给出乐观预测，指出它拥有大量的剩余资本，明年可能还会积累更多，这使它能够支付更高的股息，并可回购大量股票。

分析师会议之后，摩根士丹利(Morgan Stanley)的达利(Nigel Dally)写道，其前景似乎比当前股价所表现的好很多。他对该股评级为重仓持有，目标价45美元。

大都会人寿也在向海外扩张。2010年收购美国国际集团(American International Group)寿险业务后，大都会人寿目前超过三分之一的利润来自美国以外。

不利因素包括低利率环境有损再投资收入和整体利润，以及即将到来的监管改革将在一定程度上打击股东权益。这些问题不大，似乎已在大都会人寿低迷的股价中得到了充分体现。

赛诺菲(Sanofi)

这家大型法国制药商应当会很好地度过今年许多重大专利过期的关口。从2013年起，其可能实现同类公司中最强劲的增长。赛诺菲拥有引人注目的众多药物产品，美国投资者对其还没有充分了解，包括治疗糖尿病、癌症和心血管疾病的药物，疫苗以及动物保健品。

这家公司在美国上市的股票目前股价在35美元左右，以2011年预计每股利润4.58美元、收益率5%计算，市盈率不到8倍。赛诺菲的估值在制药公司中属最低之列。预计该公司明年利润会下降10%左右，但2013年会实现增长，2014和2015年可能各增长10%。

Bernstein分析师安德森(Tim Anderson)在上个月的一份报告中说，赛诺菲的股价低于几乎其他任何一家大型制药公司，然而其长期财务前景优于行业平均水平。他给该股的评级为“强于大盘”，目标价44美元，较当前价格高25%。

对于赛诺菲今年早些时候以200亿美元收购生物科技公司Genzyme是否价格过高，人们存在一些争议。《巴伦周刊》认为，回购股票本来是利用公司现金的更佳途径，但赛诺菲首席执行长魏巴赫(Chris Viehbacher)认为Genzyme会是面临专利过期的赛诺菲增长引擎的重要组成部分。巴菲特(Warren Buffet)是相信这一点的人士之一，他旗下的伯克希尔哈撒韦公司(Berkshire Hathaway)持有大量赛诺菲股票。

希捷科技(Seagate Technology)

泰国今年夏季的洪灾曾令全球硬盘驱动器的生产减少了大约25%，并令希捷的头号竞争对手Western Digital受损。

这为未受影响的希捷带来了财务上的意外收获，这种效应可能持续到2012年。除了供应中断，并购也应当会给希捷带来好处。硬盘行业可能不久就会经历优胜劣汰，只剩下三家主要的生产商──希捷、Werstern Digital和东芝(Toshiba)，由此实现更强的定价能力和控制能力。

以2012财年（截至明年6月）预期每股利润3美元计算，希捷市盈率不到6倍。看涨希捷的投资管理公司Needham分析师库格勒（Richard Kugele）预计的当前财年每股利润为3.92美元，高于普遍预计值，给出的目标价为35美元。该股近期股价低于16美元。库格勒说，希捷未来四个季度将会花掉相当于其市值一半以上的现金。该公司可能提高派息（目前收益率为4.6%，已经相当丰厚）、回购股票或减少债务。

看空者认为，硬盘正逐渐被固态存储器所取代，因此正在退出历史舞台。然而个人电脑还不会消失，而互联网内容的爆炸性增长带来了对存储的需求，只有硬盘才能经济实用地满足这种需求。希捷还得益于由首席执行长卢克佐(Steve Luczo)带领的精明且有利于股东的管理团队。这个团队目前正采取行动，巩固希捷在这个不断改善的行业的竞争地位。

沃达丰(Vodafone)

美国公用事业类股（电信和电气公司）是股市上股价最高的一个板块，按2012年的盈利预期计算，其市盈率约为14倍。

追求收益率的投资者在欧洲市场的投资回报可能更高。作为全球领先的无线运营商，沃达丰在欧洲的股价相对其美股存在折让，收益率更是高达5%。在纳斯达克上市的沃达丰空中通讯公司（Vodafone Group Plc）发行的美国存托股票（ADR）的目前价格约为27美元，按当前这一财年（截止于明年3月）的盈利预期计算，其市盈率约为10倍。这大大低于在纽交所（NYSE）上市的Verizon Communications的市盈率水平：按2012年的盈利预期计算，Verizon Communications的市盈率约为15倍。

沃达丰和Verizon共同拥有美国第一大手机运营商Verizon Wireless的所有权，这也是两家公司各自拥有的最佳资产。沃达丰在Verizon Wireless的占股比例达到45%，Verizon达到55%。投资者还未充分认识到沃达丰持有的这份宝贵资产的价值：沃达丰所持有的Verizon Wireless的股份价值高达750亿美元，这比沃达丰市值的一半还要高。不过，2012年初这一现象将会改变，因为Verizon Wireless将向两家母公司支付100亿美元的股息。

上个月的文章认为，沃达丰股价明年可达35美元，总回报率将超过30%。对于一只低风险的股票来说，这样的潜在收益算是很不错了。

荷兰皇家壳牌有限公司(Royal Dutch Shell)

国际三大石油综合企业埃克森美孚（ExxonMobil）、雪佛龙公司（Chevron）、荷兰皇家壳牌公司的股价看来都很合理，按2012年的盈利预期计算，三家公司的市盈率在8到10倍。在这三家公司中，荷兰皇家壳牌所以脱颍而出，是因为其股息收益率高达4.7%，这是埃克森美孚的两倍，也比雪佛龙公司高出两个百分点。

我们看好荷兰皇家壳牌的主要原因是现金流增长的速度在加快，因为其在卡塔尔和加拿大的新的能源项目陆续投产。此外，自2009年以来不曾变过的股息明年将开始上升。该公司的净债务水平急剧下降，在最新这一财季下降到200亿美元。

摩根士丹利（Morgan Stanley）分析师芮茨（Martijn Rats）说，我们估计2012至2014财年，壳牌公司的自由现金流将始终超过其当前的股息水平，幅度在50%至100%之间。芮茨预计壳牌未来三年的股息增长率折合年率计算可达9%。

按摩根士丹利预计，壳牌公司在美国发行的存托股票（当前价格约为70美元）未来一年可能超过80美元。

Freeport McMoRan Copper and Gold

对于发展中国家来说，铜非常重要。在全球范围内，Freeport McMoRan Copper and Gold是投资者持有的最大铜企。该公司在全球四大洲都设有资源基地。

从收入、股息收益率和资产价值等多个指标衡量，目前股价为39美元的Freeport的股票很具吸引力。今年由于铜价下跌20%，至3.40美元/磅，Freeport的股价因此下跌36%。但即使按当前铜价计算，Freeport的利润率仍然很高，因为其采矿成本不到1美元/磅。按2011年和2012年的盈利计算，该股市盈率均为8倍。其股息收益率为3.7%。

近来一系列铜矿开采交易意味着Freeport的股价明显低估。如果Freeport插标自卖，它很可能会得到很高的溢价，并引来一系列竞标者，其中必然包括矿业巨头必和必拓（BHP Billiton）甚至中国。中国的铜需求量在全球占比超过三分之一。

Freeport的资产负债表非常漂亮，没有净债务，其铜储备接近1, 000亿磅，另外还有大量黄金储备。投资者担心的是中国需求的下降以及Freeport在印尼一座大型铜矿的罢工事件所带来的影响。印尼的这座铜矿实际上已经停止了生产。中国需求下降引发的风险似乎已经反映在Freeport的股价中了，而印尼铜矿罢工事件可能要明年才能和解。

康卡斯特(Comcast)

有线电视行业并没有因为在高速互联网接入业务上的主导地位得到华尔街的太多认可。

对于康卡斯特这家全美最大的有线电视运营商来说，利润丰厚的互联网业务可能比它提供的电视节目重要的多。Bernstein的有线电视和电信业分析师莫菲特（Craig Moffett） 指出，有线电视公司是基础设施类企业，不是媒体公司，在全美大多数地方他们都赢得了与电信业的战争。莫菲特给康卡斯特的评级是“表现超越大盘”，其给出的目标价位是32美元。

康卡斯特目前股价23美元，按明年盈利计算，预期市盈率为12倍。莫菲特预计该公司将提高股息发放的水平，并在2012年利用不断增加的自由现金流加大股票回购力度。该股目前股息收益率为2%。

康卡斯特仍在努力扭转全国广播公司（NBC）疲弱的广播电视业务，NBC在黄金时段的收视率排名垫底，目前正在亏损。幸运的是，NBC在康卡斯特的收入占比只有6%。投资者一直在等待康卡斯特向股东大幅返还现金，这可能在2012年就会开始。

宝洁公司(Procter & Gamble)

由于拥有众多受到欢迎的品牌（汰渍、Bounty纸巾以及帮宝适纸尿裤），以及在全球市场的有力营销，宝洁公司的股票为投资者提供了一种低风险分享发展中国家增长收益的渠道。宝洁的股价近年来表现并不理想，目前股价约为65美元，按当前这一财年（截至明年6月）的盈利预期计算，其市盈率为15倍。

目前宝洁的股息收益率超过3%，2012年其发放的股息还可能上升。算上股票回购，宝洁公司每年向股东提供的投资回报率约为7%。如果未来十年股息能以过去十年的速度增加，那么到2020年，按当期股价计算，宝洁的股息收益率能达到5%。宝洁的股票就像一只收益率不断上升的债券。

华尔街一直批评该公司过分关注发达国家市场和中高档产品，但宝洁的策略正在改变。Bernstein的分析师Ali Dibadj认为，宝洁公司需要进行一项大型重组计划，以降低成本，并将重心从辛辛那提总部转移至新兴市场。新兴市场的销量在宝洁的总销量中占比约为30%。

宝洁公司认为，其每年盈利增长率将在9%至12%之间波动。这一速度是电力公司的两倍，但电力公司的股价却和宝洁公司看齐。Ali Dibadj今年夏天将宝洁的评级调高至“表现超越大盘”，并将目标价位定在73美元。

戴姆勒(Daimler)

从Coach到蒂芙尼（Tiffany），从LVMH到历峰集团（Richemont），奢侈品制造商无不受到投资者的欢迎。但作为梅赛德斯-奔驰（Mercedes Benz）的制造商，戴姆勒公司在很大程度上不受投资者青睐。梅赛德斯-奔驰可以说是汽车品牌中的极品。

戴姆勒美股目前价格约为45美元，低于今年春季79美元的高价，按2012年的盈利预期计算，其市盈率仅为6倍。其股息收益率为6%。投资者担心好几个问题，其中包括成本、高端奔驰车产品线老化、缺乏盈利势头以及欧洲市场碰到的麻烦。奔驰有一半销量来自欧洲。

但戴姆勒的资产负债表却非常优秀，其每股代表的净现金和投资超过15美元。同时戴姆勒还是全球最大的卡车生产商之一，其梅赛德斯-奔驰的特许经营店在地位意识浓厚的中国很有市场。即使不看好该股的人也承认，综合各方面分析来看，戴姆勒看起来很有吸引力。它是世界上最伟大的工业企业之一。它的股价低廉，难以忽视。

顺势而为的价涨量增操作系统

顺势而为的价涨量增操作系统，你会不屑一顾
但是，它确实能赚钱！
为什么很少有人使用它来获利呢？

第一，顺势而为的价涨量增操作系统的操作频率很低，一般人忍不住急躁的情绪。
从操作效果来说，顺势而为的价涨量增操作系统的成功率绝对高于80%，是风险防范的策略和战略要求而产生的操作系统。
就是把可能的错误，必须当作错误来处理！
这样，在长期操作上能永远立于不败之地，而不会被股市扫地出门。

第二，建仓后可能需要尽快止损，止赢后不能再次追涨，你受得了人性和理智的双面折磨吗？
建仓后可能需要尽快止损，止损后可能再次出现买入信号，你还敢再次建仓吗？
止赢后不能再次追涨，眼看着踏空后面一小段利润陷阱，你舍得踏空吗？
顺势而为的价涨量增操作系统，让你建仓，让你止损，让你止赢，这一切都在信号中显示指令。
这是自由任性的人类本能所不能容忍的操作系统，你会喜欢吗?
虽然它抹杀了你的灵感和情绪，但是它给你了胜利和骄傲。

第三，你能放任自己的侥幸和预测吗？
几乎100%的人，都认为自己比股市聪明，从而做出无数的预测和幻想。
除了顺势而为的价涨量增操作系统以外，你如果有其他的操作理由，那么，你就的内心就会产生心理冲突。
必须向顺势而为的价涨量增操作系统屈服！
人类一思考，上帝就发笑！
违背顺势而为的价涨量增操作系统和买卖纪律，会让你的操作失去一切财富，意味着毁灭的可能。
你侥幸和预测的越多，产生违背操作系统和买卖纪律的理由就越容易强化，转变的可能性就越小。
如果你想在股市上赚钱，请停止侥幸和预测！

第四，成功的波段操作之前，必然会产生几次止损后的小亏损。
波段操作必然有止损操作，这是股市波动的特点所决定的。
止损必然会带来小亏损，但是，这也是避免套牢的大亏损的唯一方法。
坚持不止损的错误思维是可笑的！
必须接受顺势而为的价涨量增操作系统的这个弊端，就会乐意将止损成为操作成本！
任何方法都有他的弊端，就看你的操作系统的概率大小了。
(ZT)

按照买卖信号炒股

股场如战场，主力庄家和散户是“你死我活”的“敌对关系”。
散户包括小户、中户和大户甚至于超大户.
只要你控不了盘，你就是散户.
既然是“你死我活”的，既然是“敌对关系”，
那么，那个“敌方”能把真实有价值的信息告诉你呢？
孙子说“兵不厌诈”。
股市无双赢，有挣钱的，就必然有赔钱的。
绝大部分散户都输了钱，那钱到那里去了？
不言而欲,是主力。
做股票就是做股票，很多你左右不了的事情，你根本没必要去考虑，去担心。
按照自己熟悉的操作系统给出的信号操作，坚持买卖纪律就行了。
主力庄家写的文章，都是给别人看的，说的就是给散户看的。
散户写的文章，都是给庄家看的吗？笑死人了。
这就是我从来不看新闻和消息的原因。
成交量趋势一清二楚，足够分析趋势了。
我们散民要想在股市中生存，要想胜出，就只有豁出痛苦的时间、痛苦的钱财，
下大力气去掌握理性科学的分析方法。
而要真正掌握这些方法，只有靠你自己，没有捷径可走。
我们不能用耳朵去做股票，要学会用脑子去做股票。
庄家说他们发现一个大金矿，你首先要想想，他们为什么要把这个告诉你散户？
他们上市公司就是一铁锹下去，半铁锹黄金，你也得不到一丝一毫。
你的股票就是股票，该跌还是跌，该涨还是涨。
实事求是，这是一条哲学定义，利用数学计算在炒股软件中用图形表现出来，不是更好看吗？
建议学习编写技术指标，制作操作系统，按照买卖信号炒股。

(ZT)

影评：Goodfellas （盗亦有道）

如果全世界要评选十大黑手党电影，Goodfellas肯定能排得上前十。与教父不同的是，教父描写的是黑手党高层家族内的兴衰史，而这部片刻画的是黑手党底层流氓打手的多姿多彩且残酷真实的生活写照。该片取自真实的人物背景故事，对黑手党内部运作有详细的描绘。历史频道曾播出过本片真实的主人公的访谈（当然都是蒙面采访）。
配角乔·佩西的表演夸张放肆，他演绎的杀人不眨眼的恶徒实在是太惟妙惟肖，近乎神经质的演出为他赢得奥斯卡配角奖。他的“How the fuck am i funny?"片段被评为好莱坞100大经典对话之一。很遗憾的是该片当年由于有《与狼共舞》与之竞争，没有赢得更多的小金人。
今后影评就不具体介绍剧情了，对还没有看片的最好保留一些新鲜感。

给分（5分制）：4.8，如果你喜欢《教父》，你一定要看这部影片

影评：美国X档案 (American History X)

年代：1998
主演：爱德华·诺顿 (Edward Norton)
剧情：一开始，德瑞克温亚（爱德华诺顿饰）在一次与黑人的冲突中，射杀了两名黑人，被判刑入狱。剧情由此展开，透过德瑞克弟弟的眼睛，叙述他哥哥由一个普通青年，到狂热的新纳粹主义，再到反种族歧视的成长历程。原本只是一个普普通通的在学青年德瑞克温亚，有一个小康家庭，学校功课名列前矛，但是幼年时父亲被黑人毒贩所射杀，造成他充满仇恨的性格，他将所有的悲伤与愤怒，转成对付有色人种的力量，他崇拜新纳粹主义，在身上刺上纳粹的图腾，同时收编社区里的白人不良少年，到处迫害有色人种的商家，让种族之间的对立更加明显。在他入狱后，逐渐发现自己受到蒙骗，在出监狱后，发现自己的弟弟也步自己后尘，成为一名崇拜希特勒的新纳粹。。。

评论：这是一部让人震撼的电影，不仅是视觉上，更是心灵上的。其中有很多部分让人思考，比如在家宴上德瑞克谈到洛杉矶黑人暴动的部分起因（媒体不敢说的一些原因），以及德瑞克爸爸对于Affirmative Action的看法，都很值得深思。影片没有给出明确答案什么才是真正的公平正义，留给观众们自己体会。结尾有点意外, 并不拘泥于好莱坞的老套。爱德华·诺顿在这部片中的演技不凡。诺顿生于一个知识分子之家，母亲是教师，当律师的父亲长期在云南从事自然遗产保护工作。从小智慧过人的他，中学毕业后进入耶鲁大学修读历史专业。他对亚洲文化充满热情，将日语作为第二专业，并研读了日本戏剧，毕业后还到大阪工作了好几年。此外，他还能说一口流利的法语和西班牙语，是热心的环境保护活动家。

给分（5分制）：4.7，值得一看

这个Trailer并不是太好，不能真实体现该片的成就

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懒得转移到新址，给个链接
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股市前瞻

周一股市休市一天。 周二能源股可能有小幅回调，大盘继续稳中有升或拉平。大起大落的几率极低。

系统交易 12/22

12/22 Bought 66 tvix@27.65

现持仓位:
731 tvix
2789 upro
900 erx